昨日，受雙節(jié)效應(yīng)影響，持續(xù)回落的期指總持倉(cāng)量出現(xiàn)回穩(wěn)跡象——從27499手驟升至29551手，升幅達(dá)7.46%。業(yè)內(nèi)人士表示，雙節(jié)期間持股主要面臨外盤波動(dòng)造成的A股市場(chǎng)節(jié)后集中爆發(fā)與節(jié)日期間政策不確定性的雙重風(fēng)險(xiǎn)。不過，上述兩種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率較低。

　　持倉(cāng)量回升逾2000手

　　受雙節(jié)效應(yīng)及市場(chǎng)快速下跌影響，期指四個(gè)合約持倉(cāng)量自上周開始出現(xiàn)持續(xù)回落，從9月10日的34060手下降至9月17日的27499手，下降幅度達(dá)23.86%。不過，這一趨勢(shì)在昨日發(fā)生逆轉(zhuǎn)。當(dāng)日，持倉(cāng)量回升至29551手，較上一交易日回升達(dá)到2052手，持倉(cāng)量再次逼近3萬手。

　　值得注意的是，在期指四個(gè)合約持倉(cāng)量驟升的同時(shí)，成交量卻出現(xiàn)大幅下降。昨日，期指四合約總成交量為1863.17億，連續(xù)兩個(gè)交易日下降，累計(jì)降幅達(dá)到28.87%。對(duì)此，中證期貨股指期貨分析師劉賓指出，目前10月合約離交割日較遠(yuǎn)，無套利區(qū)間的上限升至25個(gè)點(diǎn)左右，因此限制了期現(xiàn)套利的操作。

　　期現(xiàn)兩市風(fēng)險(xiǎn)較小

　　隨著雙節(jié)臨近，假日期間持幣或是持股再次擺在了投資者面前。業(yè)內(nèi)人士指出，雙節(jié)期間持股主要存在兩類風(fēng)險(xiǎn)：一是雙節(jié)停牌期間，國(guó)外市場(chǎng)依然正常交易，一旦波動(dòng)較大，A股市場(chǎng)將在節(jié)后第一個(gè)交易日集中爆發(fā)，這將對(duì)投資者的操作造成一定不便；二是一旦房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格在雙節(jié)期間過快上漲，加息等房地產(chǎn)調(diào)控政策在節(jié)假日期間出臺(tái)的可能性將提高。

　　劉賓指出，上周期指市場(chǎng)持倉(cāng)量出現(xiàn)持續(xù)下滑，在一定程度上受到了上述因素的影響。A股停牌期間國(guó)外市場(chǎng)波動(dòng)確實(shí)會(huì)對(duì)A股造成影響，如2008年國(guó)慶節(jié)后的首個(gè)交易日大盤大幅低開3個(gè)點(diǎn)，收盤跌幅達(dá)5.23%。不過，這種影響利空或者利多的方向未定。

　　華泰聯(lián)合證券首席策略分析師穆啟國(guó)則表示，房?jī)r(jià)上漲的趨勢(shì)有所抬頭、小盤股和大盤股估值之間的背離是目前A股市場(chǎng)最為重要的兩類風(fēng)險(xiǎn)。如果節(jié)假日期間房?jī)r(jià)出現(xiàn)過度上漲，不排除國(guó)家出臺(tái)再一輪的房地產(chǎn)調(diào)控措施，但從統(tǒng)計(jì)的角度看，國(guó)慶期間出臺(tái)緊縮政策的概率不大。

　　穆啟國(guó)指出，西班牙和愛爾蘭債務(wù)問題并未像希臘一樣造成歐元的大幅波動(dòng)，對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響也遠(yuǎn)遜于希臘債務(wù)危機(jī)。因此，雙節(jié)期間外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境大幅波動(dòng)的概率也較低。 （李東亮）