許多國(guó)家無(wú)力防范“熱錢(qián)”沖擊

　　除了通脹，馬駿還表示，目前背景下如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)以套利為目的的資本流入不加管制，則有可能出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫。他說(shuō)，短期套利的資本非常不穩(wěn)定，一旦資本大量流出，就可能爆發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，許多發(fā)展中國(guó)家的金融系統(tǒng)還無(wú)法承受這樣的沖擊。

　　摩根士丹利在今年10月7日的一份報(bào)告中說(shuō)，當(dāng)前發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇不平衡，發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)蘇困難，由此形成所謂“雙軌形態(tài)全球經(jīng)濟(jì)”。報(bào)告指出，世界經(jīng)濟(jì)以“雙軌形態(tài)”運(yùn)行，其結(jié)果是大量資本由經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、貨幣政策極度寬松的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體涌入經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、貨幣政策相對(duì)偏緊且利率較高的新興經(jīng)濟(jì)體。

　　總部設(shè)在華盛頓的國(guó)際金融協(xié)會(huì)在今年4月的一份報(bào)告中預(yù)測(cè)，今年從發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體涌入新興經(jīng)濟(jì)體的私人資本將達(dá)到7460億美元。鑒于美國(guó)推出第二輪貨幣“量化寬松”，這個(gè)數(shù)字可能將大幅上調(diào)。

　　摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶告訴新華社記者，發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，其后果是新興經(jīng)濟(jì)體遭遇國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不匹配的復(fù)雜情況。對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體而言，流動(dòng)性泛濫會(huì)制造新的金融風(fēng)險(xiǎn)，比如資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

　　王慶認(rèn)為，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格的上漲已經(jīng)很明顯，最近全球糧食價(jià)格高企，而其他大宗商品價(jià)格也可能上漲。王慶表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與2007年年底至2008年年初的情況有點(diǎn)相似，當(dāng)時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)走弱，但同時(shí)執(zhí)行極度寬松的貨幣政策，結(jié)果是把大宗商品價(jià)格推高，油價(jià)一度超過(guò)140美元一桶，迫使新興經(jīng)濟(jì)體不得不收緊經(jīng)濟(jì)政策以應(yīng)對(duì)通脹，但是隨后全球爆發(fā)金融海嘯，打得新興經(jīng)濟(jì)體措手不及。

　　首爾峰會(huì)應(yīng)探討濫發(fā)美元的危害性

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們建議，即將召開(kāi)的二十國(guó)集團(tuán)首爾峰會(huì)，應(yīng)該著重探討濫發(fā)美元給世界經(jīng)濟(jì)和金融可能造成的傷害。

　　王慶認(rèn)為，鑒于各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)定不平衡，從全球角度看存在一個(gè)政策協(xié)調(diào)問(wèn)題，這將是G20首爾峰會(huì)的重要任務(wù)之一。他說(shuō)，從理想狀態(tài)看，以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家在貨幣政策上應(yīng)該有所收斂，不能只顧自身經(jīng)濟(jì)，而新興經(jīng)濟(jì)體需要刺激內(nèi)需，擴(kuò)大進(jìn)口。

　　美國(guó)知名銀行家羅伯特·庫(kù)恩認(rèn)為，全球金融海嘯后推出的經(jīng)濟(jì)刺激方案，加上從發(fā)達(dá)國(guó)家涌入的資本，將讓新興經(jīng)濟(jì)體面臨流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，而目前新興經(jīng)濟(jì)體不管是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的容量還是生產(chǎn)力水平，均沒(méi)有能力利用并消化這些“游資”，其后果是“游資”推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲。

　　庫(kù)恩告訴新華社記者，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)體之間亟須“再平衡”，但解決起來(lái)不容易，因?yàn)槊恳豁?xiàng)對(duì)自己有利的政策，可能很難惠及別人。他說(shuō)，美元貶值，中國(guó)和印度不得不面對(duì)更高的大宗商品價(jià)格，如果中印讓自己的貨幣升值來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題，它們將面臨出口成本增加的壓力。庫(kù)恩表示，目前世界經(jīng)濟(jì)體之間存在關(guān)系緊張的一面，各國(guó)應(yīng)該努力聯(lián)手應(yīng)對(duì)問(wèn)題，因?yàn)榉制绾屯�脅讓每個(gè)人都感到緊張不安。(記者 林建楊 蘇曉 朱林)