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　　資金來源2 銀行貸款

　　薛建雄認為，信貸資金的流入，讓企業(yè)的流動性更為充裕，這也讓國資企業(yè)擁有了更大的騰挪空間。公開資料顯示，6月，工、農、中、建四大行新增人民幣貸款合計4970億元。上半年，我國的銀行新增貸款一直在增加。

　　有業(yè)內人士表示，在國際金融危機的背景下，部分工廠停工，銀行的錢似乎貸給央企最安全。本身就不大“差錢”的央企，便有更多資金投向地產業(yè)。

　　華遠集團總裁任志強表示，國企之所以有相對較高的成本承受能力，也是因為其貸款成本比民營企業(yè)低，因此，國企的競爭力相對增強。SOHO中國董事

　　長潘石屹認為，資金是趨利的，當一些國企的資金不愿投入到石化或電子工業(yè)

　　等領域時，就容易流入地產業(yè)。

　　然而，銀行授信并不能直接用于購置土地，土地款需要“自有資金”來補足。

　　據悉，央企普遍采用的一種方式是，通過非主營房產業(yè)務的母公司獲得銀行授

　　信，然后通過注資的方式，“輸血”給經營地產的旗下公司，從而解決了上述難題。

　　資金來源3 上市融資

　　薛建雄表示，除了借助銀行授信外，通過內部“輸血”，分拆上市或增發(fā)，也是不少非主營房地產業(yè)務的央企獲得充足資金的方式之一。

　　以地產大鱷保利地產為例，除了銀行貸款，保利地產在資本市場近幾年幾乎

　　年年有融資：2006年上市融資20億元；2007年增發(fā)募資70億元；2008年發(fā)債募資43

　　億元；近日又完成80億元募資。

　　此外，有資料顯示，中信地產對外透露正在備戰(zhàn)A股IPO，中糧、中建、中鐵

　　集團也紛紛整合房地產業(yè)務，擬分拆或打包上市。

　　廣渠路15號“地王”的獲得者中化方興，截至2008年底手持現金63億元，今

　　年2月又通過大股東配股融資27億元，3月再配股融資16.3億元，加之今年獲得

　　的245億元的高額授信，資金就更充沛了。

　　【影響】

　　拿地成本高收益或有限

　　中原地產研究中心高級經理劉淵在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示，從目前的房價和土地價格水平來看，目前部分城市的高價“地王”，存在著一定的風險。

　　不難發(fā)現，近期瘋狂搶地的國企中，有的房地產開發(fā)經驗并不豐富。以中化方興和中澤置業(yè)為例，他們進行房地產開發(fā)的歷史都不長，中化方興是中化集團的下屬企業(yè)，中澤置業(yè)是中國電子的子公司。在電子、化工、煤礦這些產能過剩的行業(yè)面前，房地產投資有著獨特的誘惑。

　　劉淵認為，一旦房價下跌，一些樓面地價已接近周邊房價的“地王”，將面臨支出成本過高、收益空間有限的風險。任志強也認為，與民營企業(yè)要計算資金成本不同，對國企來說，有時它們需要的業(yè)績，并不完全是利潤業(yè)績，而是營業(yè)額業(yè)績。

　　一位業(yè)內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，相對于民營企業(yè)而言，央企對當前樓市的風險意識還相對薄弱，央企近來頻繁高價拿地，或是對房地產后市過于樂觀的表現。

　　水漲助船高房價泡沫隱現

　　業(yè)內人士認為，央企此番激進地殺入土地市場，很可能會推動地塊周邊區(qū)域的房價上升。

　　以近期地王頻出的北京房地產市場為例，幾乎與“地王”的出現時間點同步，今年上半年，北京大部分樓盤的價格最高點出現在今年6月。

　　目前，北京在售的400個樓盤中，大約有1/3的項目在漲價，漲價的樓盤遍布北京所有區(qū)縣。其中，位于北京海淀區(qū)的“唐寧ONE”漲幅超過66%。6月底，該項目均價為35000元/平方米，而今年1月，該項目的最低價格為21000元/平方米。

　　在6月下旬北京連出兩個地王的時候，SOHO中國董事長潘石屹便表示，新地王的出現，必然推高周邊房價。他同時認為，在市場恢復過程中，開發(fā)商在土地市場拼命拿地，土地市場已經出現了比2007年更瘋狂的泡沫。

　　陽光壹佰置業(yè)集團常務副總裁范小沖在接受《每日經濟新聞》記者采訪時曾表示，在實體經濟和就業(yè)等基本面尚未全面恢復的背景下，房價大幅上漲是不理性的。2007年房地產的狂熱至今讓人記憶猶新，在資本開始復蘇，并為房地產市場提供越來越大的推動力的情況下，要警惕樓市泡沫出現。