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　　近日關(guān)于全國性房地產(chǎn)“救市”政策出臺(tái)的傳言不斷，受此消息影響，連日來A股市場房地產(chǎn)業(yè)板塊走勢也強(qiáng)于大盤。最近的消息稱，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部等部門聯(lián)合制定的房地產(chǎn)“救市”方案已上交了國務(wù)院，只待合適時(shí)機(jī)出臺(tái)。而方案的主要內(nèi)容包括調(diào)整二套房貸政策、降低房地產(chǎn)稅負(fù)、降低首付比例、調(diào)整公積金貸款政策等，希望能夠保持房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定，防止房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)大幅調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面沖擊。

　　不過，和當(dāng)時(shí)為擠泡沫而“強(qiáng)行降溫”的情形不同，如今，面對(duì)國際經(jīng)濟(jì)衰退和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩的嚴(yán)峻形勢，不論消費(fèi)者還是投資者的預(yù)期都已發(fā)生了改變。如今的樓市救與不救都是兩難。

　　首先，房地產(chǎn)業(yè)的起落直接影響到建材、水泥、家具、家電等很多相關(guān)行業(yè)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車中，如今外需不振、出口下滑，投資一項(xiàng)里房地產(chǎn)開發(fā)占了兩成，而和基礎(chǔ)設(shè)施投資相關(guān)的政府收入又在很大程度上依賴土地出讓金，消費(fèi)心理和模式的轉(zhuǎn)變更是需要時(shí)間。如果房地產(chǎn)市場能夠企穩(wěn)，無疑對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)“軟著陸”可以起很大的作用。

　　但是，房地產(chǎn)市場雖然經(jīng)過了近一年的低迷，房價(jià)的絕對(duì)高度相對(duì)于消費(fèi)者的收入而言仍然不低。有測算顯示，若以西方國家月供收入比40%的水平衡量，中國核心城市的房價(jià)目前存在40%～60%的下跌空間。而對(duì)于投資性的購買，按租金收入計(jì)算的回報(bào)率只有相比債券等其他投資產(chǎn)品有優(yōu)勢的時(shí)候才會(huì)吸引買家入場，這只有通過租金上漲或者房價(jià)下跌才能實(shí)現(xiàn)。而通過房價(jià)上漲的買賣差價(jià)來賺錢既是政府嚴(yán)厲打擊的行為，在一個(gè)經(jīng)濟(jì)下行的周期中也是難以實(shí)現(xiàn)的。

　　房貸政策調(diào)整預(yù)期可能在短期內(nèi)會(huì)刺激一些觀望的自住型需求入場，但對(duì)投資型和改善性需求，可能會(huì)出現(xiàn)和股市一樣的“抄底”抄到“半山腰”的情況。而且，如果政策調(diào)整沒有帶來預(yù)期的交易量和交易額的改善，只會(huì)更強(qiáng)化房地產(chǎn)市場下滑的預(yù)期，加速房價(jià)的下跌。即使能成功地將房價(jià)維持在目前的高位，也會(huì)大大擠占消費(fèi)者的消費(fèi)性支出，增加經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向以消費(fèi)為主的方向調(diào)整的難度。