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　　編者按:10月29日,第二輪全球協(xié)同降息大幕開啟。30日,全球股市及商品市場強勁上漲。不過,一個普遍的共識是,降息難挽狂瀾于既倒,明年的經(jīng)濟形勢或比今年更嚴峻。于是,基金、風投等機構和普通投資者均需“過冬”。對機構而言,周期性不明顯的必需消費品行業(yè)成為基金和風投不約而同的首選；對散戶而言,仍是千年不變地選擇黃金避險。另外,著名基金經(jīng)理呂俊提醒:債市收益將下滑。

　　投資者更偏愛穩(wěn)健行業(yè)

　　對于周三夜間的這次降息,國信證券首席策略分析師湯小生認為是“必然之舉”,順應了全球降息大潮,在時點的把握上也考慮了與美聯(lián)儲降息的協(xié)同效應,對于緩解資金壓力、短期提振市場信心會有一定的正面影響,但影響有限。

　　申銀萬國分析師陳曉升、賀振華認為,經(jīng)過本輪金融風暴之后,投資者對貨幣政策和資本市場的泡沫會有更深的認識。投資者對現(xiàn)金流豐富的行業(yè)和企業(yè)會更加偏好,同時,對經(jīng)營穩(wěn)健的行業(yè)和企業(yè)更加青睞。而消費者原有的負債消費模式或會發(fā)生重大變化,消費將更加穩(wěn)健。

　　風投看好消費必需品

　　全球性的金融危機同樣波及到了中國境內的風險投資基金,不少的著名風險投資公司經(jīng)理人及專家表示,在選擇投資時將更加謹慎,著重對居民必需的消費產(chǎn)品進行投資。

　　隨著市場陷入低迷期,風投基金融資量減少、回報放緩、退出時間延后是許多風險投資公司共同的感受。軟銀中國創(chuàng)業(yè)投資有限公司合伙人宋安瀾就表示,金融危機對風險投資行業(yè)“影響很大”。

　　在全行業(yè)紛紛準備“過冬”的形勢下,風險投資將更加謹慎地選擇投資方向,與老百姓生活密切相關的必需產(chǎn)品,如食品、醫(yī)藥、文化等行業(yè)將成為現(xiàn)在風投的投資重點。越是經(jīng)濟不景氣的情況下,風險投資越會提高標準。但這些抗周期、抗衰退的行業(yè),以及成長性很強的企業(yè)還是會贏得風投基金的青睞。

　　基金開始布局

　　實際上,以基金為代表的機構投資者對于非周期行業(yè)已經(jīng)開始加快布局,統(tǒng)計顯示,基金在第三季度中對銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭、建材以及有色金屬等周期性行業(yè)進行了集中減持,而抗周期性的交通運輸、醫(yī)藥和食品飲料行業(yè)被基金小幅增持,這體現(xiàn)出了基金在經(jīng)濟下行階段主動回避周期性行業(yè)的投資策略。

　　國海富蘭克林基金表示,4季度建議配置醫(yī)藥等具有抗周期性的行業(yè)。值得關注的是,昨日深圳著名醫(yī)藥企業(yè)健康元在昨日尾盤突然放量漲停,顯示有大資金已經(jīng)開始進駐這些主營業(yè)務良好的超跌醫(yī)藥股。

　　黃金投資

　　降息刺激黃金上漲謹慎參與金價反彈

　　紐約商品期貨交易所周三現(xiàn)貨金報754美元,周二報744.30美元。受國際金價上漲帶動,上海黃金期貨價格延續(xù)反彈格局,主力合約AU0906收報168.5元/克,漲5.62元/克,漲幅3.45%。隨著更多減息和央行采取措施,包括黃金在內的所有資產(chǎn)賣壓都減弱。

　　隔夜美聯(lián)儲降息,美元大幅下滑,支撐國際金價反彈,COMEX12月期金在周四電子盤交易時段反彈至770美元附近。

　　因面臨嚴重金融危機,且經(jīng)濟面臨深度萎縮,美聯(lián)儲周三宣布降息50個基點至1%,貼現(xiàn)率降50個基點至1.25%,受此影響,美元大幅回落,美元指數(shù)大跌2%至84.163點。

　　美元的調整有利于黃金的企穩(wěn),國際金價再度回升至750美元上方,短期或將維持震蕩走高的格局。中期來看,在美聯(lián)儲降息之后,歐元等高息貨幣將面臨更大的降息壓力,且降息的預期空間比美元更大,一旦歐央行大幅降息,金融危機在美國以外國家繼續(xù)深化,美元或重回升勢,這對黃金不利。

　　操作上,中信建投期貨朱遂科建議,多單謹慎持有,跌破750美元止損,上方阻力800美元。

　　如果金融救援最終導致了通貨膨脹,黃金在金本位制下,又將成為資金的理想避險場所。但是,目前市場還不夠明朗,金價雖在美元調整之時出現(xiàn)小幅反彈,但反彈能持續(xù)多久值得思考,短期內金價會呈現(xiàn)震蕩走勢。

　　鏈接

　　AC尼爾森調查顯示

　　中國城市居民青睞儲蓄和黃金

　　昨日,“2008招商證券論壇”發(fā)布的《中國城鎮(zhèn)居民投資意愿調查》顯示,受近期金融市場不穩(wěn)定的影響,北京、上海、廣州等核心城市的居民對于金融海嘯的感受最直接,且投資的信心明顯下降,但并沒有明顯減持投資產(chǎn)品的趨勢,同時居民對黃金、投資型保險、藝術類收藏品以及地產(chǎn)、銀行理財產(chǎn)品的投資意愿正在逐步走強。

　　該報告由全球著名的AC尼爾森市場研究公司具體執(zhí)行。調查人群覆蓋了北京、上海、廣州等全國十六個大中城市,內容涉及不同城市居民在銀行理財產(chǎn)品、黃金、藝術類收藏品、股票、基金、投資型保險、債券等多種方式的投資信心和意愿趨勢進行跟蹤調查。據(jù)悉,該報告旨在對當前經(jīng)濟波動對全國城鎮(zhèn)居民在投資方面所產(chǎn)生的影響進行綜合分析,其結果真實而準確地反映了當今社會大眾對于經(jīng)濟金融走勢的看法與態(tài)度。

　　調查報告具體分析了2008年第三季度至第四季度的情況,結果顯示我國城鎮(zhèn)居民對未來三個月的整體投資市場信心較弱,但投資意愿并未減弱,表明居民對整體投資市場持觀望態(tài)度。調查指出,居民對黃金、投資型保險、藝術類收藏品以及地產(chǎn)、銀行理財產(chǎn)品的投資意愿正在逐步走強,但對其它類型的投資則不會有明顯變化。

　　另外,調查顯示未來三個月,居民對儲蓄的信心及意愿顯著增強,表明儲蓄是目前CPI(消費者物價指數(shù))高漲的市場環(huán)境下,居民規(guī)避風險的權宜之計。(記者賈肖明)