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　　一季度中國經濟現回暖 新一輪經濟刺激蓄勢待發(fā)

　　業(yè)內人士：中國經濟有望在二季度繼續(xù)好轉

　　專家警示：今年可能出現宏觀迅速好轉、微觀依然艱難的格局

　　處在此輪經濟周期的關鍵時刻，一季度的經濟數據尤為重要，這些數據不僅反映經濟走勢，還將直接影響未來的調控趨勢。有經濟學家認為，今年一季度應當是這一輪周期的階段性底部，但宏觀形勢的好轉，并不一定帶來廣大企業(yè)盈利的狀況，可能會出現宏觀迅速好轉、微觀經營業(yè)績依然較為艱難的格局�，F在需要及早預防未來經濟二次探底的可能。

　　投資出現反彈 區(qū)域差異明顯

　　“最為困難的時期正在過去。隨著積極的財政刺激政策的到位，以及去年11月份以來的高速信貸投放，迅速啟動的城市化投資進程，使得今年很可能迎來一個十分強勁的總需求恢復過程。但宏觀形勢的好轉，并不一定帶來廣大企業(yè)盈利的狀況，可能會出現宏觀迅速好轉、微觀經營業(yè)績依然較為艱難的格局。”國務院發(fā)展研究中心金融所副所長巴曙松表示，現在需要及早預防未來經濟二次探底的可能，因為現在基本上是政府主導投資，資源向大企業(yè)集中，未來這些投資一旦退出的話，社會投資能否跟得上，如果出現斷點，將可能帶來二次探底。1998年至1999年之間就出現了類似的宏觀經濟二次探底的走勢，需要及早籌劃。

　　“觀察各地區(qū)2009年1至2月份的固定資產投資(FAI)，以京滬閩粵浙魯蘇為代表的東部地區(qū)遠落后與中西部地區(qū)。這既說明這輪FAI擴張帶來的投資機會可能主要在中西部地區(qū)；也說明由于制造業(yè)和房地產投資形勢仍然比較嚴峻，東部地區(qū)2009年投資增長仍不樂觀�！眹�泰君安策略部最近調研了上海、山西、河北、重慶等地的投資情況，國泰君安分析師張林昌表示，2008年東部地區(qū)占全國投資總量超過一半，對今年全國投資增長不宜過分樂觀。

　　張林昌認為，政府投資計劃已經初步顯現。從數據上看，今年1至2月份全國城鎮(zhèn)FAI完成額增長26.5%，尤其是新增FAI出現大幅反彈，增速高達59%。這與政府在2008年11月提出四萬億元投資保增長計劃，并撥付第一批1000億元資金相吻合。國泰君安策略部匯總的全國各省市2009年固定資產投資目標20.108萬億，同比增速為20.14%。

　　“二季度，民間投資需求存在大幅下滑風險，政府基礎設施投資將繼續(xù)是整體投資增長的最大貢獻者。這是因為，制造業(yè)繼續(xù)‘去產能’，其固定資產投資需求將快速下滑；而且開發(fā)商資金緊張與較高的存貨水平將導致房地產投資需求繼續(xù)下滑�！敝型蹲C券分析師邢微微預計，二季度房地產開發(fā)投資增速降至-10%左右。

　　邢微微認為，二季度，在制造業(yè)與房地產業(yè)投資快速下滑的背景下，政府投資的主導作用將更加明顯。在政府保持1至2月份投資貢獻的情況下，二季度城鎮(zhèn)固定資產投資增速將在14%至15%，比1至2月份26.5%的增速明顯回落。下半年如果房地產投資繼續(xù)大幅下滑，存在進一步擴大“4萬億元”投資的可能，目前來看這種可能性較小。

　　PMI顯示中國經濟有望穩(wěn)步回升

　　中國物流與采購聯合會近日發(fā)布了3月份中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)。3月份PMI比上月上升3.4個百分點，達到52.4%，這是自去年10月份以來，經歷了連續(xù)5個月50%以下低位運行以后，首次回升到50%以上。國家物流信息中心高級經濟師陳中濤認為：“從PMI表現來看，中國經濟底部回升的判斷似已確立�！�

　　“從PMI的表現有結合有關統(tǒng)計數據來看，今年一季度我國經濟發(fā)展總體形勢良好，不僅環(huán)比下行趨勢初步扭轉，而且多種跡象顯示推動經濟穩(wěn)步回升的力量正在蓄積，呈現出蓄勢待發(fā)的基本態(tài)勢。進入二季度以后，各種蓄積的積極力量，比如刺激經濟的政策措施以及信心和人氣等等，將會陸續(xù)釋放效應，中國經濟有望自此步入穩(wěn)步回升新階段。”陳中濤說。