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　　考慮到近期流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)變化，中國(guó)人民銀行近日宣布，25日再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。至此，存款準(zhǔn)備金率已上升至10%。大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次小幅上調(diào)存款準(zhǔn)備金率不會(huì)對(duì)股市造成影響。

　　回收1600億資金

　　央行認(rèn)為，“當(dāng)前國(guó)際收支順差矛盾仍較突出，貸款擴(kuò)張壓力較大，需要根據(jù)流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)變化再次提高存款準(zhǔn)備金率，以鞏固宏觀調(diào)控成效�！�

　　高額貿(mào)易順差和巨額外匯占款一直是造成流動(dòng)性過(guò)剩的主要原因。最新數(shù)據(jù)顯示，1月份我國(guó)貿(mào)易順差158.8億美元，雖然環(huán)比有所下降，但是同比增幅高達(dá)67.3%。與此同時(shí)，1月份新增人民幣貸款為5676億元，信貸反彈壓力很大。

　　據(jù)市場(chǎng)人士粗略估算，此番上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將回收銀行體系流動(dòng)性資金1600億元。自2006年至今，配合國(guó)家的宏觀調(diào)控措施，央行已先后5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)上調(diào)2.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾表示，此次調(diào)控屬于事前調(diào)控，給市場(chǎng)一個(gè)明確的信號(hào)，市場(chǎng)仍然存在流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題�！按舜紊险{(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有太大影響，近期內(nèi)央行仍有再次上調(diào)(存款準(zhǔn)備金率)的可能�！彼�認(rèn)為。

　　對(duì)股市影響不大

　　事實(shí)上，自去年以來(lái)，央行通過(guò)發(fā)行央票和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具大力回收流動(dòng)性，取得明顯成效。央行行長(zhǎng)助理易綱近日表示，截至2006年底，央行已基本上把主要的過(guò)剩流動(dòng)性回收。但是他也表示，目前流動(dòng)性還是偏松，對(duì)沖過(guò)剩流動(dòng)性仍將是未來(lái)一段時(shí)間央行貨幣政策的重要任務(wù)。對(duì)此，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行將會(huì)通過(guò)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率進(jìn)一步回收流動(dòng)性。甚至有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率未來(lái)可能達(dá)到11.5%。

　　匯豐銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，今年我國(guó)貿(mào)易順差和外國(guó)直接投資預(yù)計(jì)將分別達(dá)到2000億美元和600億美元左右，國(guó)內(nèi)的資金面仍將維持寬松局面。針對(duì)流動(dòng)性過(guò)剩的問(wèn)題，央行很可能將提高存款準(zhǔn)備金率作為年內(nèi)的主要應(yīng)對(duì)手段，年內(nèi)還可能上調(diào)三次。

　　一位業(yè)內(nèi)分析師指出，從目前市場(chǎng)資金規(guī)模來(lái)看，微調(diào)準(zhǔn)備金率鎖定的資金量并不大，尤其是本次貨幣政策調(diào)控的力度小于加息預(yù)期，因此對(duì)股市資金面影響相當(dāng)有限。他指出，居民儲(chǔ)蓄已越來(lái)越多地流向股市。從1月份的開(kāi)戶數(shù)來(lái)看，A股開(kāi)戶數(shù)達(dá)到歷史最高紀(jì)錄的118.3萬(wàn)戶，基金開(kāi)戶數(shù)也在1月份達(dá)到了頂峰，并且存款活期化現(xiàn)象越來(lái)越明顯。(但有為 苗燕）