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　　瑞銀發(fā)布展望2009年A股市場研究報告表示，A股2009年將在政策主導下產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性投資機會，基本面的底部將于2009年第一季度產(chǎn)生。瑞銀財富管理部中國研究主管梁忠表示，經(jīng)濟基本面的情況和市場運行的情況存在一個差距。就A股而言，市場會領(lǐng)先基本面5個月左右的時間。A股市場去年10月份見頂，但上市公司盈利在今年3月左右開始往下調(diào)的情況。結(jié)合A股具體情況來看，市場可能先于基本面大約5個月左右。

　　根據(jù)瑞銀上述結(jié)論，A股市場或在今年11月已經(jīng)見底。

　　對于明年A股的展望，梁忠認為2009年中國A股市場整體表現(xiàn)將好于2008年。兩股力量將受上下擠壓，市場走勢的關(guān)鍵在于哪種力量占上風。“一方面市場將受基本面悲觀數(shù)據(jù)以及限售股解禁影響，另一方面政策推動將改變經(jīng)濟預期以及市場預期。限售股解禁的時點取決于其對市場的預期；而在市場預期轉(zhuǎn)好時，限售股有望推遲解禁時點。 ”瑞銀在報告中表示，在來年看好兩類行業(yè)。第一類是防御性行業(yè)，即受經(jīng)濟周期影響較小的行業(yè)，即醫(yī)療保健。必需消費品以及電信行業(yè)的盈利最為穩(wěn)定，公用事業(yè)次之。

　　另一類是受益于政府刺激經(jīng)濟、擴大內(nèi)需的行業(yè)，重點為基礎(chǔ)建設(shè)、建筑、建材和機械類行業(yè)。至于股票規(guī)模，在目前的經(jīng)濟和股市周期中，瑞銀看好大型股，而不是小型股。瑞銀認為，大型股的估值吸引力要大得多，尤其是這些股票在盈利穩(wěn)定性方面獨具優(yōu)勢。此外，信貸條件的收緊對小型股的打擊尤為嚴重。(嬋雪)