實(shí)際上由于前兩年小麥高產(chǎn)、供應(yīng)充裕，小麥價(jià)格從2009年末就一直處于下行壓力之下。而當(dāng)全球糧食歉收或是糧價(jià)飆升時(shí)，糧食出口國采取囤積、限制出口，糧食進(jìn)口國采取囤積、搶購等相對(duì)極端的行動(dòng)，非常容易對(duì)市場形成明顯的心理暗示，從而為國際市場上的大量流動(dòng)性和投機(jī)資金提供炒作題材。

　　在這種形勢下，嗅覺異常靈敏的許多投機(jī)資金趁勢蜂擁而入小麥?zhǔn)袌�，逐漸炒熱長期處于價(jià)格下行通道的小麥期貨，造成國際市場上小麥價(jià)格的暴漲。

　　目前國際糧價(jià)不具備大幅上漲的基礎(chǔ)

　　1.目前國際糧價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2008年金融危機(jī)之前水平，波動(dòng)幅度仍在可接受的范圍之內(nèi)。

　　國際市場主要糧食品種價(jià)格自2007年開始出現(xiàn)較快上漲，至2008年國際金融危機(jī)之前達(dá)到歷史高位，之后快速回落，目前仍在低位運(yùn)行，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2008年之前的水平。只是近一個(gè)多月來，國際市場小麥價(jià)格突然大幅上漲，帶動(dòng)其他種類糧食價(jià)格的上漲。8月5日芝加哥期貨市場小麥價(jià)格上漲了約60%，而大豆、玉米和稻谷價(jià)格分別比7月初上漲9.9%、10.9%和12.2%，漲幅明顯低于小麥價(jià)格上漲幅度。

　　但這一上升趨勢并未持續(xù)，且在不同品種之間出現(xiàn)分化：小麥價(jià)格迅速回調(diào)，8月18日比8月5日回落了近20%，同時(shí)大豆價(jià)格也有所回落；而玉米和稻谷價(jià)格仍在小幅上升。即便從波動(dòng)最為劇烈的小麥價(jià)格來看，其上漲幅度也并未像人們所擔(dān)心的那樣脫離了軌道，失去了控制。從每周價(jià)格變化率來看，小麥價(jià)格上漲幅度還未超過2008年金融危機(jī)之前上升的幅度。而且，8月第一周后，由于市場逐漸意識(shí)到俄羅斯限制出口只是一個(gè)短期的意外因素，沒有對(duì)國際市場糧食供需平衡造成根本性的破壞，自第二周后價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度回落。

　　這些均從側(cè)面說明這一個(gè)月來的國際糧價(jià)并不是普遍的大幅上漲，而是投機(jī)資金炒作放大了極端氣候因素對(duì)國際糧食市場的沖擊，只會(huì)造成個(gè)別糧食品種價(jià)格，如小麥價(jià)格短暫大幅上升，而不會(huì)引起國際糧價(jià)普遍、持續(xù)和大幅的上漲。

　　2. 當(dāng)前國際市場糧食供求總體平衡，也不具備大幅漲價(jià)的基礎(chǔ)。

　　俄羅斯是世界上最大的小麥供應(yīng)國之一，但并不是唯一的供應(yīng)商，其小麥產(chǎn)量僅占世界產(chǎn)量的8%，出口量占世界總出口量的11%。按照俄羅斯當(dāng)前限制小麥出口的政策，小麥出口量削減一半，大概為800-1000萬噸，毫無疑問會(huì)對(duì)嚴(yán)重依賴從俄羅斯進(jìn)口小麥的國家，如中東和北非造成較大的影響。

　　但從全世界來看，小麥供需并不會(huì)出現(xiàn)如此大的缺口。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部7月份報(bào)告預(yù)計(jì)，2010/11年度全球小麥產(chǎn)量為6.61億噸，需求量為6.67億噸，產(chǎn)需缺口約0.06億噸，庫存為1.87億噸，庫存消費(fèi)比為28%，高于正常水平。這說明，各地的小麥供應(yīng)充足過剩，很容易填補(bǔ)這一空白。例如，美國當(dāng)前的庫存超過2600萬噸，是這個(gè)缺口的近3倍，甚至還高于俄羅斯去年小麥的出口總量（2100萬噸）。

　　此外，盡管聯(lián)合國糧農(nóng)組織將其對(duì)2010年全球小麥產(chǎn)量預(yù)測調(diào)低了3.8個(gè)百分點(diǎn)，至6.51億噸，但并未對(duì)小麥供需平衡表示過度悲觀。而且，近兩個(gè)月美國小麥凈出口銷售量連續(xù)超出市場預(yù)期，并預(yù)計(jì)將有11萬噸在2010至2011年度交割的小麥銷往未知目的地。

　　從其他糧食品種來看，美國農(nóng)業(yè)部也預(yù)計(jì)，今年玉米、大米、大豆均庫存充裕，供大于求。2010/11年度全球玉米產(chǎn)量8.32億噸，需求量8.31億噸，庫存1.41億噸；大米產(chǎn)量4.59億噸，需求量4.52億噸，庫存0.97億噸；大豆產(chǎn)量2.51億噸，需求量2.48億噸，庫存0.68億噸。因此，當(dāng)前國際市場糧食供求總體平衡，不具備大幅漲價(jià)的基礎(chǔ)。