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任志剛在其每周網(wǎng)上專欄中表示，部分人對于近年香港在全球外匯儲備榜上的排名，由一九九七年第三降至目前的第八感到失望，但他認為外匯儲備不能作為金融實力甚至經(jīng)濟繁榮的指標(biāo)。他也承認，外匯儲備雄厚有助加強應(yīng)付金融危機的能力，在全球經(jīng)濟一體化形勢下，爆發(fā)危機的可能性比以前更大。
不過任志剛指出，金融穩(wěn)健建立在多項因素的基礎(chǔ)上，包括審慎的宏觀經(jīng)濟政策、穩(wěn)健的金融機構(gòu)及有效的體制。中國內(nèi)地目前以超過八千七百五十億美元的外匯儲備位居全球第一，但金融體系仍有不少地方有待改進，相反歐美發(fā)達國家則排在較后位置。
任志剛表示，內(nèi)地的外匯儲備迅速增加，原因包括龐大的經(jīng)常帳盈余、大量外來直接凈投資，以及面對要求貨幣升值的強大政治壓力，并強調(diào)維持“相對”穩(wěn)定的匯率的前提下，采取具彈性的匯率政策。
他分析說，盡管外匯儲備增加等于貨幣體系有了更強的防御裝備，但儲備不斷累積不一定是好事。在央行資產(chǎn)負債表中，外匯儲備是一項資產(chǎn)，與之相對應(yīng)的是本地貨幣的負債，其通常以龐大銀行體系總結(jié)余的形式存在。銀行體系流動資金過多，會助長信貸活動及貨幣增長，繼而可能導(dǎo)致通脹。另外以何種形式資產(chǎn)來持有大量的外匯儲備，也是個難題。(完)